Анализ стоимости ценных бумаг

Гражданский кодекс РФ определяет ценную бумагу как документ, который удостоверяет имущественные права владельца. Этот инструмент должен обладать установленной формой и иметь обязательные реквизиты. Передача прав может осуществляться только по его предъявлению.

Факторы, влияющие на стоимость

Оценка рыночной стоимости акций и облигаций должна учитывать многие факторы, связанные как с самими бумагами, так и с выпустившими их организациями. А также рыночную ситуацию. Оценке подлежит:

• долевая стоимость акций, как обычных так и привилегированных;
• фюьчерсов, опционов и других производных бумаг;
• инструментов, эмитированных биржами, банками или государственными органами;
• акций, выпущенных организациями и предприятиями.

Среди основных факторов нужно отметить:

• ликвидность каждого инструмента;
• котировки инструментов аналогичного типа;
• текущую рыночную стоимость и доходность;
• параметры предприятия-эмитента (тип отрасли, расположение, бизнесовые и финансовые показатели);
• уровень риска неисполнения обязательств, надежность данной бумаги.

Оценка ценных бумаг: акций и векселей

Акции и векселя - самые распространенные типы финансовых инструментов. Главный параметр при анализе зависит от того, котируются ли они на бирже, или находятся во внебиржевом обороте. В первом случае вывод делается на основе котировок.

Если биржевых котировок не существует и предыдущие цены таких или подобных акций неизвестны, то стоимость инструмента выводится, исходя из бухгалтерской отчетности и показателей доходности эмитента. А также на основе анализа текущего состояния рынка. В ходе экспертизы должна учитываться дисконтная ставка, зависящая от уровня риска при финансовых вложениях в данный инструмент.

При анализе акций предприятия необходимо определить стоимость самой организации. Точнее, той доли бизнеса, который прошел капитализацию данными бумагами. Определяется рыночная цена, по которой можно провести продажу (отчуждение). Так заявляется рыночная стоимость (обыкновенных или привилегированных), которые выпущены в обращение акционерными обществами (ОАО или ЗАО).

Но эта цена не отражает возможность возникновения непредвиденных обстоятельств, то есть не учитывается принцип разумности. Он подразумевает, что:

• акции выставлены на свободном и открытом рынке;
• предмет сделки хорошо известен обеим сторонам;
• ничто не принуждает стороны действовать помимо собственных интересов;
• цена устанавливается как разумное и справедливое вознаграждение за акции;
• оплата проходит в денежной форме.